五中全會內容.十八屆五中全會內容精神解讀

十大看點

民生證券研究院執行院長管清友

民生證券研究院高級宏觀研究員朱振鑫

十八屆五中全會今日閉幕，并發布會議公報。和歷次五中全會一樣，本次會議主要還是三方面內容：一是總結上一個五年規劃，二是制定下一個五年規劃，三是調整人事。盡管反腐讓人事調整備受關注，但會議的核心還是制定十三五規劃。按照慣例，五中全會對由發改委牽頭制定的十三五規劃建議初稿進行審議，并提出修改意見，一般在會后10天左右發布正式的《規劃建議》（黨的文件），明年3月兩會后再發布完整版的《規劃綱要》（政府文件）。雖然正式的規劃尚未出爐，但從簡短的會議公報已經可以發現不少十三五規劃的亮點：

1、增長目標：2020全面建成小康社會，GDP增長目標可能下調。大家最關心的問題是GDP目標定6.5%還是7%，會議公報和規劃建議不會公布這個目標，但從其中的表述能夠看出一些端倪。十二五目標是“平穩較快發展”，十三五目標是“中高速增長”，“實現到2020年國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番”，按照這個目標，假定增長7%，未來五年我們只需要年均6.5%的增長速度就可以，這意味著個別年份甚至可以低于6.5%。從客觀上說，隨著潛在增長速度的下行，繼續保持7%的增速也有難度，所以增長目標很可能下調。但可以想象的是，決策層內部也一定會有不同的聲音，不到最后一刻難以確定。

2、公報寫法：和往年非常不同，不是逐一闡釋目標，而是圍繞“創新、協調、綠色、開放、共享”五大原則展開，思路更清晰、更系統。創新是指從要素投入驅動轉向全要素生產率驅動，對新興高科技產業（比如TMT）有利；協調是指繼續產業、地區等結構的優化調整，對供給不足的產業（比如服務業）和落后地區（比如中西部）有利；綠色是指把生態環保放到更重要的位置，對環保行業有利；開放是指轉變開放的思路，主動開放，雙向開放，資本開放，對企業走出去有利。共享是指加強扶貧，讓經濟增長惠及每個人，對三農有利。

3、綠色發展：生態文明首次列入十大目標，“美麗中國”首次寫入規劃，又把“綠色發展”作為五大發展理念之一，可以說十三五規劃把生態環保放在了空前的高度，這是規劃最大的亮點。有幾個重點值得關注：一是首提全球生態安全，下一步與國外的生態環保合作會明顯加強，比如和一帶一路國家開展合作，相關企業可能拿到更多的海外訂單。二是首提“實行最嚴格的環境